证券时报记者 聂英好
3月20日盘后，宇树科技正式披露IPO申报材料，公司已完成上交所预先审阅，包括答复两轮问询，科创板上市进程稳步推进。如登陆科创板，宇树科技有望成为A股市场的“人形机器人第一股”。
招股书显示，本次A股IPO，宇树科技拟公开发行新股不低于4044.64万股，募集资金42.02亿元，计划用于智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发及智能机器人制造基地建设四大项目。
其中，占比达48.13%（超20亿元）的资金作为规模最大的单项投资，用于具身大模型等机器人“大脑”与“小脑”底层技术攻坚的研发项目。
目前，宇树科技紧抓行业规模化发展机遇，将制造基地建设纳入IPO募投重点项目，项目建成后预计可实现年产7.50万台人形机器人与11.50万台四足机器人的产能规模。此次产能规划有望大幅提升交付效率、降低生产成本。
从招股书来看，宇树科技近年来经营业绩较为亮眼，2022年至2025年前三季度，宇树科技实现营收1.23亿元、1.59亿元、3.92亿元和11.67亿元，净利润为-2210.05万元、-1114.51万元、9450.18万元和1.05亿元。随着当期产品销量的快速增长，宇树科技预计2025年度营业收入超过17亿元，同比增长335.36%；实现扣非净利润超6亿元，同比增长674.29%。
值得一提的是，宇树科技营收结构持续优化，人形机器人业务收入占比从2023年的1.88%快速提升至2025年前三季度的51.53%，与四足机器人共同构成核心收入双支柱。2025年前三季度，宇树人形机器人收入超越四足机器人，成为新的业绩增长点。
对于市场极为关注的量产与交付数据，招股书显示，宇树科技2025年前三季度产销率突破95%，基本实现满产满销。在交付规模方面，宇树科技四足机器人报告期内累计销量超3万台，全球市场份额连续多年第一；人形机器人从2023年开始量产，报告期内人形机器人销量累计近4000台，且2025年度出货量已超5500台。
招股书文件显示，2025年前三季度，宇树科技境内收入达7.02亿元，境外收入达4.53亿元。客户群体涵盖国内外众多知名科技公司、科研机构、全球开发者等。
在上市标准与估值方面，宇树科技设置了特别表决权，并选择“预计市值不低于人民币100亿元”的科创板上市标准。文件显示，公司在2025年6月完成的最近一次市场化股权融资中，投后估值已达到127亿元。
从股权架构及公司治理来看，宇树科技创始人、董事长兼总经理王兴兴为公司的控股股东、实际控制人。王兴兴直接持有公司8671.4964万股股份，占公司股本总额的23.82%，为宇树科技控股股东。同时，在表决权差异安排下，王兴兴直接持股部分的表决权比例为63.55%，结合所控制的上海宇翼股权激励持股平台，合计控制的公司表决权比例为68.78%。
美团是宇树科技的第二大股东。美团-W旗下汉海信息、Galaxy Z及成都龙珠作为公司股东就所持有公司股份构成一致行动关系，合计持股比例为9.6488%。
红杉中国为宇树科技的第三大股东。宁波红杉与厦门雅恒为一致行动人，合计持有公司股权比例为7.1149%。经纬创投为宇树科技的第四大股东。经纬壹号与经纬叁号为一致行动人，合计持有公司股权比例为5.4528%。
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